Con il contributo pubblicato sull’edizione n. 6/2025 di Bilancio e Revisione di Wolters Kluwer, il nostro Enrico Ferrara, con la partecipazione della nostra equity partner Paola Favati, ha analizzato la tendenza della prassi negoziale di inserire, negli SPA di operazioni di M&A di aziende ad alto impatto ESG, clausole di earn-out “ESG linked or oriented”.

Gli obiettivi di sostenibilità, ormai indispensabili nella vita aziendale, diventeranno sempre più decisivi anche nella fase di valutazione del prezzo di cessione, determinando il riconoscimento al venditore di un premio aggiuntivo nella cessione di aziende ad alto impatto ambientale, sociale e di governance.

Gli autori hanno approfondito, inoltre, l’opportunità di utilizzare il Trust con funzione di garanzia per governare il processo di attuazione ed esecuzione di tali clausole. In questo ambito, il Trust permette di frapporre fra le parti un filtro terzo e neutrale, altamente specializzato e al quale vengano demandate le delicate fasi di misurazione degli obiettivi ESG e di liquidazione del premio.

I Dipartimenti di Fiscalità finanziaria e di Sostenibilità di Studio Rock rimangono a disposizione per ogni ulteriore approfondimento.